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Veränderung |
Datum/Zeit |
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74,35 € |
-1,35 € |
-1,82 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007667107 |
766710 |
- € |
- € |
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Vossloh China-Gewinne in Gefahr
16.06.2011
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - Sven Weier, Analyst der UBS, stuft die Aktie von Vossloh (ISIN DE0007667107 / WKN 766710) unverändert mit "neutral" ein.
Vossloh generiere ca. 12% der Umsätze in China, wobei auf das EBIT ein Anteil von 25 bis 30% entfallen dürfte. Die Risiken würden zunehmen, dass das Management bezüglich des China-Geschäfts zu optimistische Erwartungen hege.
Der neue Bahn-Minister wolle nicht nur das Tempo der Hochgeschwindigkeitszüge verringern, um die operativen Kosten zu senken, sondern auch Kürzungen bei Neuprojekten vornehmen. Neue Projekte, die jetzt noch nicht begonnen hätten, würden vermutlich nicht fortgeführt. Die unter den Konsenserwartungen angesiedelten Gewinnprognosen würden damit zunehmend realistischer erscheinen. Während die EPS-Schätzung für 2011 mit 7,36 EUR nur knapp unter dem Marktdurchschnitt von 7,39 EUR liege, sei die Diskrepanz in 2012 mit 7,00 EUR gegenüber 7,86 EUR deutlich größer.
Auf die Aussagen des CEOs anlässlich der Hauptversammlung, dass sich die Umsätze in China langsamer als erwartet entwickeln würden, habe der Aktienkurs nicht reagiert. Der Markt konzentriere sich derzeit vermutlich mehr auf eine mögliche Anteilserhöhung durch Knorr-Bremse. Angesichts des lediglich begrenzten Synergiepotenzials sei aber das Zahlen eines Aufschlags auf den aktuellen Aktienkurs unwahrscheinlich. Um aber der Aussicht auf eine weitere Anteilsaufstockung Rechnung zu tragen, sei das Kursziel von 79,00 auf 95,00 EUR heraufgesetzt worden.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten der UBS die Aktie von Vossloh weiterhin mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 16.06.10) (16.06.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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